GoogleのAI検索は賢くても、なぜ従来検索より稼げないのか

導入

Alphabetの第3四半期決算は、Googleが直面する転換の難しさを浮き彫りにしました。売上高は前年同期比25％増の約1280億ドル、純利益は260億ドル超と、表面的には巨大な成長を維持しています。しかし純利益は前年同期より約90億ドル減少し、1株利益は2.12ドルにとどまり、市場予想の3.02ドルを大きく下回りました。決算発表後、株価は一時約13％下落しました。

主なポイント

• 検索の伸びが鈍化。 第3四半期の検索量は前年同期比12％増でした。第2四半期の17％、第1四半期の19％から低下しており、検索収入は横ばいでした。
• AI検索の単価が低い。 最高事業責任者のPhilipp Schindler氏によると、AI Modeの検索1回あたりの収益は、同程度の従来型ウェブ検索より低い状態です。広告数が少なく、広告単価も低いためです。
• 広告を会話に組み込む。 AI Modeの広告をさらに多くの海外市場へ広げ、米国ではユーザーの追質問に応じてスポンサーリンクが変化するマルチターン広告を導入します。
• AI投資は加速。 第3四半期の設備投資は514億ドルでした。2026年通年では1950億〜2050億ドルを見込み、2027年のAI投資は3000億ドルを超える目標です。
• クラウドが支え役に。 Google Cloudの売上高は300億ドルを超え、予想を上回りました。AI企業がGoogleの計算基盤を利用していることが成長の一因です。

影響と意味

Googleは、AI検索の収益性がまだ低いからといって、従来の検索へ戻る姿勢を見せていません。むしろ広告を表示する市場と、広告が会話に入る場面を増やそうとしています。AIは短いキーワードだけでなく、ユーザーの複雑な意図を読み取れるため、広告主により豊かな文脈を提供できる可能性があります。一方で、会話型広告が実際にどれだけ成果を生むのかは、まだ広告主が見極める段階です。対話の途中で変化するスポンサー表示を、ユーザーが自然に受け入れるかという問題も残ります。

さらに重要なのは、投資と回収の時間差です。第3四半期の負のキャッシュフローは90.6億ドルとなり、前四半期の58億ドルから拡大しました。Googleは依然として利益を上げていますが、AI基盤への支出は増え続けています。AIスタートアップや大手モデル企業のクラウド利用が弱まれば、クラウド成長も影響を受ける可能性があります。検索の伸びが鈍る中で、巨大な投資を広告とクラウドがどこまで支えられるかが問われます。

今回の決算は、Googleが検索で敗北したことを示すものではありません。ただし、検索の収益モデルが書き換えられていることは明確です。AIがより良い回答を出せるかだけでなく、その回答を生む計算コストを上回る、持続可能で受け入れられる広告収入を作れるかが焦点になります。

出典：Ars Technica AI