마이크로소프트의 AI 투자 장부: 앤스로픽은 32억 달러 이익, 오픈AI는 분기 평가손

도입

마이크로소프트의 최신 실적 발표에는 AI 투자 전략을 읽을 수 있는 흥미로운 숫자가 담겼다. 2026 회계연도 4분기, 회사는 앤스로픽 투자에서 32억 달러의 이익을 반영했다. 반면 오픈AI 투자는 같은 분기에 약 6억 달러 평가감소로 처리됐다.

이것이 마이크로소프트가 오픈AI에서 멀어지고 있다는 뜻은 아니다. 또한 앤스로픽이 오픈AI를 앞질렀다고 단정할 수도 없다. 하지만 마이크로소프트의 AI 전략이 더 이상 오픈AI 하나에만 묶인 이야기가 아니라는 점은 분명해졌다. 회사는 여러 선도 AI 연구소에 동시에 노출돼 있고, 그 투자 가치는 분기마다 다르게 움직일 수 있다.

핵심 내용

• 앤스로픽 투자 이익이 크게 반영됐다: 마이크로소프트는 4분기에 앤스로픽 투자로 32억 달러의 이익을 기록했고, 희석 주당순이익은 33센트 증가했다.
• 오픈AI 투자는 분기 평가손을 기록했다: 오픈AI 투자 가치는 약 6억 달러 낮아졌고, 희석 EPS는 약 7센트 감소했다.
• 연간 기준으로는 오픈AI도 여전히 플러스다: 마이크로소프트는 2026 회계연도 전체로 오픈AI 투자가 50억 달러 이익을 냈고 EPS에 67센트 기여했다고 밝혔다.
• 회사 전체 규모에 비하면 충격은 제한적이다: 마이크로소프트의 해당 분기 매출은 900억 달러, 순이익은 358억 달러였다. 연간 매출은 3318억 달러, 순이익은 1337억 달러였다.
• 클라우드 사업과 연결돼 있다: 마이크로소프트는 2025년 11월 앤스로픽에 50억 달러를 투자했다. 이 거래에는 앤스로픽이 300억 달러 규모의 Azure 서비스를 구매하기로 한 합의도 포함됐다.

왜 중요한가

이번 발표에서 특히 눈에 띄는 점은 오픈AI 평가감소 자체보다 앤스로픽 투자 이익을 별도로 공개했다는 사실이다. 마이크로소프트는 앤스로픽 투자 가치를 매 분기 정기적으로 업데이트하지 않는다. 반면 오픈AI 투자는 분기마다 언급한다.

따라서 앤스로픽의 32억 달러 이익은 회사가 공개할 만큼 충분히 의미 있는 규모였다고 볼 수 있다. 더구나 이 단일 분기 이익은 오픈AI 투자가 연간으로 낸 50억 달러 이익에 상당히 근접한다. 물론 회계 처리 방식이나 평가 시점의 차이를 고려해야 하지만, 마이크로소프트의 AI 투자 포트폴리오가 다변화되고 있다는 점은 분명하다.

영향과 관전 포인트

마이크로소프트 입장에서 여러 주요 AI 연구소에 투자하는 것은 리스크를 분산하는 전략이다. 오픈AI는 여전히 핵심 파트너이며, 마이크로소프트는 오픈AI의 약 27%를 보유하고 있다. 동시에 앤스로픽의 평가이익은 또 다른 AI 투자 축이 재무적으로도 의미 있는 수준에 도달했음을 보여준다.

클라우드 사업과의 연결도 중요하다. 대형 AI 연구소는 막대한 컴퓨팅 자원을 필요로 하며, Azure 사용 계약은 마이크로소프트에 전략적 의미가 있다. AI 기업에 투자하고, 그 기업이 Azure를 대규모로 사용하는 구조는 자본 투자와 클라우드 수요를 결합하는 방식이다.

다만 투자 이익과 평가감소는 회계상 수치이며, 곧바로 현금 유입을 뜻하지는 않는다. 분기별 변동은 기업가치 평가, 회계 방식, 계약 조건의 영향을 받을 수 있다. 장기적으로 봐야 할 부분은 이러한 관계가 Azure 매출, 기업용 AI 제품 채택, 그리고 AI 모델 생태계에서의 협상력으로 이어지는지다.

결국 이번 실적은 마이크로소프트의 AI 장부가 더 복잡해졌다는 신호다. 오픈AI는 여전히 중요하지만, 앤스로픽의 32억 달러 분기 이익은 마이크로소프트의 AI 전략이 복수 파트너와 클라우드 경제를 중심으로 재편되고 있음을 보여준다.

출처: TechCrunch AI