英特尔股价暴跌28%，政府持股一日缩水120亿美元

导语

英特尔经历了一次剧烈的市场惩罚。公司发布弱于预期的第四季度展望后，股价在周五下跌约28%，创下历史上最惨烈的单日表现之一。按照CNBC的计算，美国政府持有的英特尔股份市值因此减少约120亿美元。尽管如此，这笔投资今年以来仍保持盈利，英特尔股价年内累计涨幅仍超过70%，只是已经明显低于夏季高点。

核心要点

• 业绩指引不及预期。 英特尔预计第四季度营收为150亿至160亿美元，而分析师此前预期约为170亿美元。公司还预计毛利率从第三季度的43%降至37%，并称由于持续加大投资，现金流不会实现正增长。
• PC市场受到AI供应链挤压。 AI产业正在大量吸收内存及其他关键零部件，导致供应趋紧、价格上涨。英特尔CEO表示，客户已经根据内存价格和可获得性发出PC市场放缓的信号，系统终端价格年初以来显著上升，进一步压缩本已有限的IT预算。
• 数据中心业务表现亮眼。 英特尔数据中心业务收入同比增长78%，显示其仍在从AI和云计算基础设施需求中获得机会。不过，公司需要扩大晶圆厂产能，并争取更多外部客户，才能在代工领域与台积电竞争。
• 制造能力扩张仍需时间。 英特尔位于亚利桑那州的一座新晶圆厂已经投入运营，另一座工厂预计要到2028年才能上线，产能释放并非短期内可以完成。

意义与影响

这次暴跌反映出AI繁荣正在产生双重效应。一方面，数据中心相关需求为芯片企业带来增长；另一方面，AI服务器对内存和零部件的消耗，也抬高了PC制造成本，使传统消费电子市场承压。英特尔目前正处于业务转型和大规模投资阶段，短期内利润率与现金流可能继续受到影响。

对美国政府而言，持股价值的大幅波动也凸显了产业政策投资的市场风险。英特尔全年股价仍为正收益，但市场显然更关注公司能否把AI基础设施机会转化为稳定收入，以及晶圆厂扩产和代工客户拓展能否按计划推进。接下来，英特尔需要同时修复PC业务预期、改善现金流，并证明其制造战略能够形成长期竞争力。

来源：TechCrunch AI