Thinking Machines据报洽谈10亿美元融资，估值或达400亿美元

据TechCrunch援引知情人士及The Information报道，AI初创公司Thinking Machines正就一轮约10亿美元的融资展开谈判，现有投资方Accel被指正在讨论领投。若交易最终完成，公司估值至少将达到400亿美元。

Thinking Machines由前OpenAI首席技术官Mira Murati于2025年初创办。公司目前的年化收入运行率据报已超过1亿美元，但以400亿美元估值计算，企业价值与收入之间的倍数仍然异常高。这意味着，投资人押注的重点并不只是公司当前的商业化规模，也包括其模型能力、团队背景以及未来平台化收入的增长空间。需要注意的是，相关融资仍处于洽谈阶段，最终金额、估值和投资方构成均可能发生变化。

核心要点

• 融资规模与估值：公司据报寻求约10亿美元融资，目标估值至少400亿美元。
• 潜在领投方：现有支持者Accel正在讨论领投，但双方尚未回应置评请求。
• 收入表现：Thinking Machines年化收入运行率超过1亿美元，新估值对应极高的收入倍数。
• 产品进展：公司7月推出开放权重模型Inkling，并通过Tinker平台按使用量收取计算费用，帮助客户基于专有数据调整模型。
• 融资背景：公司此前完成过一轮20亿美元融资，估值达到120亿美元，Andreessen Horowitz领投，英伟达、GV、Lightspeed和Conviction Partners参与。

这笔融资意味着什么

如果本轮交易落地，Thinking Machines的估值将在较短时间内继续上升，也将再次凸显顶级AI团队在资本市场上的稀缺性。此前投资者很大程度上看重Murati及其前OpenAI研究人员团队的履历；如今，公司需要用产品收入和平台使用情况证明，这种团队溢价能够逐步转化为可持续的商业价值。

不过，公司的发展也伴随着人员变动。包括Lilian Weng和Luke Metz在内的部分联合创始人，此后回到OpenAI。高估值、早期商业化和核心人才稳定性之间如何取得平衡，将是市场评估Thinking Machines的重要观察点。

从产品路径看，Inkling与Tinker显示公司正尝试把模型能力包装成可收费的适配和计算服务，而非只依靠一次性模型发布。若企业客户持续为专有数据上的模型调整付费，平台收入可能成为支撑估值的关键；但在融资尚未完成、公开财务信息有限的情况下，当前估值仍应被视为市场预期的体现，而不是已被业绩充分验证的结果。

来源：TechCrunch AI