AWS冲刺万亿美元营收：亚马逊押注AI云，也押上巨额资本开支

亚马逊正在把AWS的下一阶段增长，押注在人工智能带来的云计算需求上。CEO安迪·贾西在季度财报电话会上再次表示，AWS有机会在未来5到10年成为年营收达到1万亿美元的业务。不过，这一目标的前提是继续投入大量资金建设数据中心、计算能力和相关基础设施。

核心要点

• 资本开支仍将快速上升：亚马逊预计2026年现金资本开支约为2200亿美元，其中大部分将用于AWS；公司同时预计，2027年的投入还会明显高于2026年。
• AWS保持较快增长：AWS最新季度营收同比增长39%，这是连续第六个季度保持稳定增长。目前，AWS的年化营收规模约为1840亿美元。
• 管理层给出更高增长预期：贾西认为，AWS在2027年和2028年都可能实现超过40%的增长，并在未来5到10年达到万亿美元营收规模。
• 投资者仍然谨慎：财报电话会上，华尔街分析师多次追问巨额支出的必要性、需求增长信号和未来利润率。亚马逊股价在盘后交易中下跌约6%。

为什么亚马逊愿意继续重投

贾西将当前AI基础设施需求形容为“千载难逢”的机会。在他的判断中，企业使用AI仍处于早期阶段，未来不仅会把新的AI工作负载放到云端，也会把更多核心业务迁移或运行在AWS上。为了争夺这部分需求，云服务商必须提前建设容量，而不是等订单确定后再扩张。

这也解释了AWS增长与资本开支之间的张力：AI服务推动云收入增长，但训练和运行模型需要大量芯片、服务器、网络设备以及数据中心电力。基础设施扩张会先形成现金流压力，收益则需要随着客户使用量增加逐步兑现。亚马逊认为，目前的投入能够支撑未来更大的收入规模，并进一步改变公司的整体体量。

对云计算市场的影响

AWS并不是唯一重金押注AI的云服务商。微软等竞争对手同样在扩大云基础设施投资，并已从AI相关云需求中获得显著增长。由此看来，行业竞争的关键不只是模型能力，也包括谁能更快获得芯片、建设容量并把这些资源转化为企业客户的长期订单。

但高速扩张并不自动等于高回报。投资者需要观察AWS的增长是否能持续、企业AI采用是否从试点进入规模化，以及新增基础设施能否带来足够的利润。贾西的万亿美元目标展示了亚马逊的长期雄心，也把未来几年最重要的考验摆在台面上：AI云需求最终能否覆盖这场前所未有的资本投入。

来源：TechCrunch AI